Sistematico Alfa Trading

Migliorando il portafoglio con alfa e beta Quando un investitore separa un unico portafoglio in due portafogli, un portafoglio di alfa e beta, un portafoglio, lui o lei avrà più il controllo su tutta la combinazione di rischi a cui lui o lei è esposto. Selezionando individualmente l'esposizione a alfa e beta, è possibile migliorare i rendimenti, mantenendo costantemente i livelli di rischio desiderati all'interno del vostro portafoglio complessivo. Continuate a leggere per scoprire come questo può funzionare per voi. Vedi: Aggiunta Alpha senza aggiungere Rischio L'ABC Prima di iniziare, avrete bisogno di capire alcuni termini e concetti chiave, vale a dire alfa, beta, rischio sistematico e il rischio idiosincratico. Beta - Il ritorno generato da un portafoglio che può essere attribuito a rendimenti complessivi del mercato. L'esposizione al beta è equivalente a esposizione al rischio sistematico. L'alfa è la porzione di un ritorno portafogli che non può essere attribuita a rendimenti di mercato, ed è quindi indipendente da rendimenti di mercato. Alpha - Il ritorno generato in base al largo di rischio idiosincratico. Sistematica del rischio - Il rischio che proviene da investire in qualsiasi titolo all'interno del mercato. Il livello di rischio sistematico che un singolo titolo possiede dipende da come correlata sia con il mercato globale. Questo è quantitativamente rappresentato dall'esposizione beta. Idiosincratica del rischio - Il rischio che proviene da investire in un singolo titolo (o classe di investimento). Il livello di rischio idiosincratico un singolo titolo possiede dipende in larga misura le proprie caratteristiche uniche. Questo è quantitativamente rappresentato dall'esposizione alfa. (Nota: Una posizione singola alfa ha un proprio rischio idiosincratico Quando un portafoglio contiene più di una posizione alfa, il portafoglio sarà poi riflettere ogni posizioni alfa rischio idiosincratico collettivamente..) Quadro Alpha-Beta Questa misurazione dei rendimenti di portafoglio è chiamato alfa quadro beta. Un'equazione è determinata con analisi di regressione lineare utilizzando i portafogli return rispetto al rendimento del mercato rispetto allo stesso periodo di tempo. L'equazione calcolata dall'analisi di regressione sarà una semplice equazione linea che meglio si adatta ai dati. La pendenza della linea prodotta da questa equazione è la beta portafogli, e l'intercetta y (la parte che non può essere spiegato con rendimenti di mercato) è l'alfa che è stato generato. Per ulteriori informazioni, consultare Beta: Misurare le fluttuazioni dei prezzi) La componente di esposizione Beta Che cosa è un portafoglio che è costruito di più azioni saranno intrinsecamente avere una certa esposizione beta.. esposizione Beta in un singolo titolo non è un valore fisso su un dato periodo di tempo. Questo si traduce in rischio sistematico che non può essere tenuto ad un valore costante. Separando la componente beta, un investitore può mantenere una certa quantità controllata di esposizione beta in accordo con la propria tolleranza al rischio. Questo consente di migliorare i rendimenti del portafoglio producendo rendimenti del portafoglio più consistenti. Alfa e beta espongono portafogli a rischio idiosincratico e rischio sistematico, rispettivamente, tuttavia, questo non è necessariamente una cosa negativa. Il grado di rischio a cui è esposto un investitore è correlata al grado di rendimento potenziale che può essere previsto. Per saperne di più sui rischi in Quanto è rischioso il vostro portafoglio. Personalizzazione tolleranza al rischio e la determinazione del rischio e la piramide di rischio. Come si fa a scegliere l'esposizione Prima di poter scegliere un livello di esposizione beta, è necessario innanzitutto scegliere un indice che si sente rappresenta il mercato nel suo complesso. Il mercato azionario globale è di solito rappresentato dal Index SampP 500. Questo è l'indice più utilizzato per misurare il movimento del mercato, e ha una vasta gamma di opzioni di investimento. Se si sente la SampP 500 non rappresenta accuratamente il mercato nel suo complesso, ci sono un sacco di altri indici che troverete che può soddisfare meglio. Vi è una limitazione tuttavia, come molti altri indici non hanno l'ampia varietà di opzioni di investimento che il SampP 500 fa. Questo limita di solito le persone a utilizzare l'indice SampP 500 per ottenere l'esposizione beta. Ora è necessario scegliere un livello desiderato di esposizione beta per il vostro portafoglio. Se si investe 50 del vostro capitale in un fondo indicizzato SampP 500 e mantenere il resto in contanti, il portafoglio ha un beta di 0,5. Se si investe 70 del vostro capitale in un fondo indicizzato SampP 500 e mantenere il resto in contanti, il vostro portafoglio è il beta 0.7. Questo perché il SampP 500 rappresenta il mercato nel suo complesso, il che significa che si avrà una beta di 1. La scelta di un esposizione beta è altamente individuale, e sarà basato su diversi fattori. Se un manager è stato benchmark a una sorta di indice di mercato. che gestore probabilmente scegliere di avere un alto livello di esposizione beta. Se il gestore è stata punta a un rendimento assoluto. lui o lei sarebbe probabilmente scegliere di avere un'esposizione piuttosto basso beta. Modi di ottenere esposizione Beta Ci sono tre modi di base per ottenere l'esposizione beta: acquistare un fondo indicizzato. comprare un contratto future o comprare una combinazione di entrambi un fondo indicizzato e contratti future. Ci sono vantaggi e svantaggi di ogni opzione. Quando si utilizza un fondo indicizzato per ottenere l'esposizione beta, il gestore deve utilizzare una grande quantità di denaro per stabilire la posizione. Il vantaggio, tuttavia, è che non c'è orizzonte temporale limitato per l'acquisto di un fondo indice stesso. Al momento dell'acquisto di future su indici di ottenere l'esposizione beta, un investitore ha bisogno solo di una parte del denaro per controllare la stessa posizione di dimensioni acquistare l'indice stesso. Lo svantaggio è che uno deve scegliere una data di regolamento per un contratto a termine, e questo fatturato può creare costi di transazione più elevati. (Per saperne di più sugli indici nell'Indice Investing.) L'Alpha componente Per un investimento da considerarsi pura alfa, i suoi ritorni devono essere completamente indipendente dalle dichiarazioni attribuite a beta. Alcune strategie che esemplificano la definizione di puro alfa sono cose come: arbitraggio statistico. azionari strategie di copertura neutri, vendendo i premi di liquidità nel mercato del reddito fisso, ecc Alcuni gestori di portafoglio usano i loro portafogli alpha di comprare singole azioni. Questo metodo non è puro alfa, ma piuttosto l'abilità manager di selezione del patrimonio netto. Questo crea un ritorno alpha positivo, ma è quello che viene definito alfa come contaminata. Si è contaminato a causa dell'esposizione beta consequenziale che va di pari passo con l'acquisto del singolo strumento di capitale, che mantiene questo ritorno dall'essere pura alfa. I singoli investitori che cercano di replicare questa strategia troveranno quest'ultimo scenario di produrre alfa contaminato ad essere il metodo di esecuzione. Ciò è dovuto alla incapacità di investire nei fondi gestito in modo professionale, di proprietà privata (casualmente chiamati hedge fund) che si specializzano nelle strategie alfa puro. (Per ulteriori informazioni su hedge fund, vedere Introduzione agli hedge fund -.. Parte da una parte due e una breve storia del Hedge Fund) C'è qualcosa di un dibattito su come questo portafoglio alpha dovrebbe essere assegnato. Una metodologia afferma che un gestore di portafoglio dovrebbe fare una grande scommessa alfa con la capitale portafogli alfa mettere da parte per la generazione di alfa. Ciò comporterebbe l'acquisto di un unico investimento individuale e sarebbe utilizzare l'intero ammontare del capitale impostare all'interno del portafoglio alpha. Vi è una certa dissenso tra gli investitori, però, perché alcuni dicono un unico investimento alfa è troppo rischioso, e un manager dovrebbe tenere numerose posizioni alfa a scopo di diversificazione del rischio. (Continua a leggere su Alpha in Concetti Misure di Volatilità.) Mettere tutto insieme Qualcuno potrebbe chiedersi perché si vuole avere l'esposizione beta all'interno di un portafoglio. Dopo tutto, se si potesse pienamente investire in fonti di alfa puro ed esporsi esclusivamente ai rendimenti non correlati attraverso l'esposizione al rischio idiosincratico puro, wouldnt lo fate La ragione sta nei benefici di guadagni passivamente cattura nel lungo termine che storicamente si è verificato con l'esposizione beta. Al fine di avere un maggiore controllo sul rischio totale per il quale un investitore è esposto in un portafoglio complessivo, lui o lei deve separare questo portafoglio in due portafogli: un portafoglio di alfa e beta di un portafoglio. Da qui l'investitore deve decidere quale livello di esposizione beta sarebbe più vantaggiosa. Il capitale in eccesso da questa decisione viene poi messo da utilizzare in un portafoglio alpha separato per creare il miglior quadro alfa-beta. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stata developed. BREAKING GIÙ Beta Beta è calcolato utilizzando l'analisi di regressione. Beta rappresenta la tendenza di una ritorni securitys per rispondere alle oscillazioni del mercato. Una beta securitys è calcolato dividendo la covarianza dei rendimenti securitys ei benchmark ritorna dalla varianza dei benchmark restituisce nel corso di un determinato periodo. Utilizzando Beta Un securitys beta deve essere utilizzato solo quando un titolo ha un alto valore R quadrato in relazione al benchmark. Le misure di R-squared la percentuale di un securitys movimenti di prezzo storiche che potrebbe essere spiegato con i movimenti in un indice di riferimento. Ad esempio, un fondo oro exchange-traded (ETF), come ad esempio l'oro Azioni SPDR, è legata alla performance di lingotti d'oro. Di conseguenza, un oro ETF avrebbe un basso beta e R-squared in relazione ad un indice azionario di riferimento, come l'indice standard Poors (SP) 500. Quando si utilizza beta per determinare il grado di rischio sistematico, un titolo con un alto valore R-squared, in relazione al suo benchmark, aumenterebbe la precisione della misurazione beta. Interpretazione Beta Una beta di 1 indica che le mosse securitys prezzo con il mercato. Un beta inferiore a 1 significa che la sicurezza è teoricamente meno volatile del mercato. Una versione beta maggiore di 1 indica che il prezzo securitys è teoricamente più volatile rispetto al mercato. Ad esempio, se un beta stock è 1,2, il suo teoricamente 20 più volatile del mercato. Al contrario, se un beta ETF è pari a 0,65, è teoricamente 35 meno volatile rispetto al mercato. Pertanto, i fondi rendimento in eccesso si prevede di sovraperformare il benchmark di 35 mercati su e outperform dal 35 durante i mercati verso il basso. Molti stock utilities hanno un beta inferiore a 1. Al contrario, la maggior parte ad alta tecnologia, le scorte Nasdaq-based hanno un beta maggiore di 1, offrendo la possibilità di un più alto tasso di rendimento, ma anche che presentano maggiori rischi. Per esempio, a partire dal 31 maggio 2016, il PowerShares QQQ, un ETF che replica l'indice Nasdaq-100, ha un finale di 15 anni beta di 1,27 se misurato contro la SP 500, che è un punto di riferimento del mercato azionario di uso comune. Metti alla prova la tua conoscenza beta e maggiori informazioni qui: Beta: Conoscere il rischio e Beta Calcolo: Portfolio matematica per la media Investor. Peter Kambolin, CEO Peter Kambolin è un Amministratore Delegato e Direttore Generale di Systematic Alpha Management, LLC. Egli è responsabile della gestione generale del SAM e supervisiona le operazioni companyrsquos commerciali, attività di marketing, la conformità e la ricerca. Mr. Kambolin ricevuto il suo B. A. in Finanza da Baruch College, magna cum laude, nel 1995. Prima di co-fondare SAM, il signor Kambolin lavorato presso del Commonwealth Associates, Inc. (RR), Unibank (Operations), Fifth Avenue di ricerca e di Advisory Group, Inc. (Patrimonio Research), Utopia Capital Management, Inc. (Gestore di portafoglio), Phillip Louis Trading (Proprietary Trader), Thor Capital, LLC (fondatore e Principal), Thor Futures, LLC (fondatore e Principal), e sistematica gestione Alpha, LLC. Mr. Kambolin detiene Serie 3 Nazionale Commodity Futures licenza. Dr. Alexei Chekhlov, Direttore Dr. Alexei Chekhlov è una testa di Responsabile Ricerca e del portafoglio di Systematic Alpha Management, LLC. Dr. Chekhlov laureato da Mosca Istituto di Fisica amp tecnologia nel 1990 con il massimo dei voti in Fisica Teorica amp Matematica Applicata. Ha conseguito il dottorato di ricerca. in Applied amp Matematica Computazionale all'Università di Princeton nel 1995. Prima di co-fondare SAM, il Dr. Chekhlov lavorato per Wexford Management (Quantitative Analyst, opzioni di prezzo e il commercio), BNP Paribas (Trader proprietario, quantitativa globale del reddito fisso trading sui futures, Fixed reddito Swap Desk), TrendLogic Associates (assistente direttore di ricerca, i futures globali e strategie di titoli azionari), e sistematiche di gestione Alpha, LLC. (Co-fondatore e responsabile della ricerca). Dr. Chekhlovs background scientifico si riferisce a settori come le instabilità idrodinamiche e turbolenza dei fluidi. Durante la sua carriera nel campo della scienza e della finanza, alcuni risultati del lavoro sono stati pubblicati nel Alexeis leader di fisica e della finanza periodici. Al momento attuale, il Dr. Chekhlov serve anche come professore a contratto presso il Dipartimento di Matematica dell'Università di Columbia. Dr. Chekhlov detiene Serie 3 Nazionale Commodity Futures licenza. 2009 Systematic Alpha Management, LLC. 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