Trading Strategia Presentazione

10 Opzioni Strategie di conoscere Troppo spesso, i commercianti saltare in gioco opzioni con poca o nessuna comprensione di come molte opzioni strategie sono disponibili per limitare il rischio e massimizzare il ritorno. Con un po 'di sforzo, tuttavia, gli operatori possono imparare a sfruttare la flessibilità e la potenza completa di opzioni come uno strumento di negoziazione. Con questo in mente, weve messo insieme questa presentazione, che ci auguriamo possa accorciare la curva di apprendimento e il punto è nella giusta direzione. Troppo spesso, i commercianti saltare in gioco opzioni con poca o nessuna comprensione di come molte opzioni strategie sono disponibili per limitare il rischio e massimizzare il ritorno. Con un po 'di sforzo, tuttavia, gli operatori possono imparare a sfruttare la flessibilità e la potenza completa di opzioni come uno strumento di negoziazione. Con questo in mente, weve messo insieme questa presentazione, che ci auguriamo possa accorciare la curva di apprendimento e il punto è nella giusta direzione. 1. covered call A parte l'acquisto di un'opzione call nudo, si può anche impegnarsi in una chiamata base coperta o comprare-scrittura strategia. In questa strategia, si dovrebbe acquistare i beni a titolo definitivo, e contemporaneamente scrivere (o vendere) un'opzione call su quegli stessi beni. Il volume dei beni di proprietà dovrebbe essere equivalente al numero di attività sottostanti dell'opzione call. Gli investitori spesso utilizzare questa posizione quando hanno una posizione a breve termine e un giudizio neutrale sul patrimonio, e stanno cercando di generare profitti aggiuntivi (attraverso il ricevimento del premio chiamata), o di proteggere contro una potenziale riduzione del valore delle attività sottostanti. (Per informazioni più dettagliate, leggere le strategie chiamata coperta per un mercato in calo.) 2. Mettere sposati in una strategia messa sposato, un investitore che acquista (o attualmente possiede) una particolare attività (come ad esempio le azioni), acquista contemporaneamente una opzione put per una pari numero di azioni. Gli investitori usano questa strategia quando sono bullish sul prezzo beni e desiderano proteggersi contro eventuali perdite a breve termine. Questa strategia funziona essenzialmente come una polizza di assicurazione, e stabilisce un piano qualora il patrimonio prezzo tuffo in modo drammatico. (Per ulteriori informazioni sull'utilizzo di questa strategia, vedere Put Married: Un rapporto di protezione.) 3. Bull call spread in una strategia di call spread toro, un investitore contemporaneamente acquistare opzioni call a uno specifico prezzo di esercizio e vendere lo stesso numero di chiamate in un più alto prezzo di esercizio. Entrambe le opzioni di chiamata avranno lo stesso mese di scadenza e di attività sottostanti. Questo tipo di strategia di spread verticale è spesso utilizzato quando un investitore è rialzista e si aspetta un moderato aumento del prezzo del titolo sottostante. (Per ulteriori informazioni, leggere verticale Bull and Bear spread creditizi.) 4. Orso Put diffondere la strategia di spread orso put è un'altra forma di propagazione verticale come la diffusione chiamata toro. In questa strategia, l'investitore contemporaneamente l'acquisto di opzioni put a un determinato prezzo di esercizio e vendere lo stesso numero di mette a un prezzo più basso. Entrambe le opzioni sarebbero per la stessa attività sottostante e hanno la stessa data di scadenza. Questo metodo viene utilizzato quando il commerciante è ribassista e si aspetta che il prezzo di attività sottostanti a diminuire. Offre sia i guadagni limitati e le perdite limitate. (Per ulteriori informazioni su questa strategia, Leggi Bear Put Spread:. Un Roaring alternativa alle vendite allo scoperto) 5. Collare protettivo Una strategia di protezione collare viene eseguita con l'acquisto di un'opzione out-of-the-money mettere e la scrittura di un out-of-the opzione allo stesso tempo, per la stessa attività sottostante (come ad esempio le azioni) chiamata - Money. Questa strategia è spesso utilizzato dagli investitori dopo una posizione lunga in un magazzino ha sperimentato notevoli guadagni. In questo modo, gli investitori possono bloccare i profitti senza vendere le loro azioni. (Per ulteriori informazioni su questi tipi di strategie, vedi Non dimenticate il vostro Collare protettivo e come un collare di protezione funziona.) 6. Lungo Straddle Una strategia opzioni lungo straddle è quando un investitore acquisti sia una chiamata e put con lo stesso prezzo di esercizio, sottostante attività e la data di scadenza contemporaneamente. Un investitore spesso utilizzare questa strategia quando lui o lei ritiene che il prezzo dell'attività sottostante si muoverà in modo significativo, ma è sicuro di quale direzione la mossa avrà. Questa strategia permette all'investitore di mantenere i guadagni senza limiti, mentre la perdita è limitata al costo di entrambi i contratti di opzione. (Per ulteriori informazioni, leggere Straddle Strategia Un semplice approccio alla Market Neutral.) 7. Lungo Strangle In una lunga strategia di opzioni di strangolare, l'investitore acquista una chiamata e put con la stessa scadenza e di attività sottostanti, ma con differenti prezzi di esercizio. Il prezzo di esercizio put in genere al di sotto del prezzo di esercizio della call option, e entrambe le opzioni sarà out of the money. Un investitore che utilizza questa strategia ritiene che il prezzo attività sottostanti sperimenterà un grande movimento, ma non è sicuro di quale direzione la mossa avrà. Le perdite sono limitati ai costi di entrambe le opzioni strangola sarà in genere meno costoso che si trova a cavallo perché le opzioni sono acquistati out of the money. (Per ulteriori informazioni, vedere Ottenere una forte presa sul profitto Con strangola.) 8. farfalla diffusa in tutto le strategie fino a questo punto aver richiesto una combinazione di due posizioni o contratti diversi. In una strategia di opzioni spread a farfalla, un investitore si combinano sia una strategia spread toro e una strategia di orso si diffondono e utilizzare tre differenti prezzi di esercizio. Ad esempio, un tipo di diffusione farfalla comporta l'acquisto di una chiamata (put) al più basso (più alto) prezzo di esercizio, mentre la vendita di due call (put) opzioni a un più alto (in basso) prezzo di esercizio, e poi uno ultima chiamata (put) opzione ad un ancora più elevato (più basso) prezzo d'esercizio. (Per ulteriori informazioni su questa strategia, leggere Impostazione Profit trappole con farfalla diffonde.) 9. Ferro Condor Una strategia ancora più interessante è l'i ron condor. In questa strategia, l'investitore detiene contemporaneamente una lunga e posizione corta in due diverse strategie di strangolare. Il condor di ferro è una strategia piuttosto complessa che richiede sicuramente tempo per imparare, e la pratica per padroneggiare. (Si consiglia di leggere di più su questa strategia a prendere il volo con un ferro Condor. Qualora si affollano ferro condor e provare la strategia di persona (rischio-libero) utilizzando il simulatore Investopedia.) 10. Iron Butterfly La strategia scelta finale dimostreremo qui è la farfalla di ferro. In questa strategia, un investitore combinerà sia uno straddle lungo o corto con il contestuale acquisto o la vendita di un strangolamento. Anche se simile a uno spread a farfalla. questa strategia differisce perché utilizza entrambe le chiamate e put, invece di uno o l'altro. Profitti e perdite sono entrambi limitati all'interno di un intervallo specifico, in funzione dei prezzi di esercizio delle opzioni utilizzate. Gli investitori spesso utilizzare le opzioni out-of-the-money, nel tentativo di tagliare i costi, limitando il rischio. (Per capire questa strategia di più, leggere ciò che è una strategia di opzione Iron Butterfly) Articoli correlati Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un momento specifico period. Slideshare utilizza i cookie per migliorare la funzionalità e le prestazioni, e per fornire voi con la pubblicità in questione. Se si continua la navigazione nel sito, l'utente accetta l'utilizzo dei cookie su questo sito. Vedi le Condizioni d'uso e sulla privacy. Slideshare utilizza i cookie per migliorare la funzionalità e le prestazioni, e per fornire voi con la pubblicità in questione. Se si continua la navigazione nel sito, l'utente accetta l'utilizzo dei cookie su questo sito. Vedi le Condizioni d'uso per i dettagli sulla privacy e. Vedi tuoi argomenti preferiti in app SlideShare Scarica l'applicazione SlideShare per Salva per dopo anche offline Continuare a sito mobile Carica Accesso Registrazione Doppio tap per diminuire Trading Opzioni Strategie Condividi questo SlideShare LinkedIn Corporation copia 2017online negoziazione - PowerPoint PPT Presentazione Trascrizione e presentatori Note 1 Smt. Chandibai Himathmal Mansukhani College di Classe SYBFM Topic Trading Online (Bonanza) Gruppo 1 Semestre IIIDate 12 set 2011 Inserito al Prof. Pooja Nagpal 2 membri del gruppo Dimple Punjabi (Roll n. 01) Sneha Rijhwani (Roll n. 02) Barkha Lakhwani (Roll no . 03) Vinay Artwani (roll n. 05) Priyanka Sukhramani (roll n. 06) Ashwini Shastri (roll n. 08) Deepa Sukhwani (roll n. 09) Harsha Matta (roll n. 10) Suraj Khatri (roll n. 25 ) Sunny Dharmani (roll n. 28) 3 Introduzione al trading on line Un impianto stock trading basato su internet. On-line le aziende della negoziazione sono agente di borsa per l'investitore. I siti di commercio on-line in India mestieri per lo più in BSE e NSE. Tradeplus, ha fatto il suo primo magazzino commercio nel 1983. Sviluppato nel 1994. 4 Storia di Bonanza stabilito durante l'anno 1994. I servizi finanziari equity Broking, servizi di consulenza, gestione del portafoglio servizi, dei fondi comuni investimenti, assicurazioni ai Servizi Depository eccezionali. Top equità Broking House. 6 ° in termini di terminali di trading. 5 REALIZZAZIONI 5 ° più grande in termini di no. di uffici per il 2008-2009 e 6 ° in termini di terminali Trading per due anni consecutivi 2007- 2008. Nominato tra i primi 3 per i migliori Financial Advisor Premi 08 nella categoria nazionale distributori al dettaglio istituito da CNBC-TV18 e Optimix. Top 4 in Commodity segmento a Bloomberg UTV 6 Top equità Broking Casa in termini di espansione delle filiali per il 2008. Nominato tra i primi 3 per i migliori Financial Advisor Premi 09 nella categoria nazionale distributori al dettaglio istituito da CNBC-TV18 e Optimix. 2 ° Classificato per UTI MF CNBC TV 18 premi finanziari 2009 nella categoria Best Financial Advisor - vendita al dettaglio. 7 Trading Online Platform-ODIN istantaneo aggiornamenti, informazioni, il controllo e l'indipendenza. Gli ultimi software personalizzati. note contrattuali digitali. di credito e bonifico istantanea utilizzando integrati di intermediazione. ordini di posto a patrimonio netto, Equity Derivatives, delle materie prime, valuta, fondi comuni e IPO. Completamente transazioni sicure via Internet. 8 Guida introduttiva 9 Market Watch 10 Collocamento di Buy Order 11 Collocamento di Sell ordine 12 Order Book 13 Compravendite 14 Integrated netta posizione 15 Fondi Guarda 16 Fondo di trasferimento 17 Stock Watch 18 Conclusione conto di trading online elimina i rischi connessi ai certificati fisici come cattivo consegna, titoli falsi, ritardi postali, la contraffazione, la perdita a causa di incendio, furto o il danneggiamento. Uno degli elementi essenziali del trading azionario è il tempo necessario per eseguire il commercio, in quanto questo può significare la differenza tra fare un profitto e in perdita. Con l'uso di programmi software per computer, è possibile utilizzare i grafici di borsa, indicatori tecnici e prezzi delle azioni in tempo reale per aiutarvi a prendere la decisione di investimento che si vuole fare, quando si vuole rendere. La trasmissione di titoli è fatto da DP eliminando la corrispondenza con le aziende. Esso consente tenendo investimenti in strumenti di capitale e di debito in un unico conto. 19 Thank You PowerShow è un sito leader di condivisione presentationslideshow. Sia che la vostra applicazione è business, how-to, l'istruzione, la medicina, scuola, chiesa, vendite, marketing, formazione on-line o solo per divertimento, PowerShow è una grande risorsa. E, soprattutto, la maggior parte delle funzioni interessanti sono liberi e facile da usare. È possibile utilizzare PowerShow per trovare e scaricare esempio presentazioni PowerPoint PPT online su praticamente qualsiasi argomento si possa immaginare in modo da poter imparare a migliorare le proprie diapositive e presentazioni gratuitamente. O usarlo per trovare e scaricare di alta qualità come fare le presentazioni PowerPoint PPT con scivoli illustrati o animati che vi insegnerà come fare qualcosa di nuovo, anche gratuitamente. 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Inoltre, questa conferenza è una miscela di scafi capitolo 9 ed il capitolo McDonalds 3. 3 Strategie di Trading elementare Possiamo esaminare strategie di trading relativamente semplicemente esaminando i diagrammi di payoff a diverse posizioni di opzione. La combinazione di questi diagrammi payoff è uno strumento molto utile per comprendere non solo le posizioni più complesse, ma anche le opzioni più complesse. Iniziamo con opzioni call e put con uno sciopero di 100, e tre mesi alla scadenza. Lascia supporre che il premio pagato per queste opzioni è 2 e 1,80, rispettivamente, al tempo 0. Il nostro profitto, quindi, è il payoff del terminale meno il premio (supponendo che siamo lunga), o il premio payoff meno terminale se siamo a corto. 4 elementare Trading Strategies 5 elementare Trading Strategies Come McDonald nota, la posizione chiamata a lunga ci permette di coronare la nostra esposizione a futuri aumenti di prezzo. Se sapevamo che volevamo acquistare il titolo ad un certo punto nel futuro (forse per coprire una posizione corta), poi un modo potremmo assicurare che non avremmo avuto scremata da un aumento del prezzo del titolo potrebbe essere quella di acquistare un lunga chiamata, in questo caso abbiamo ricoperto il nostro rischio di prezzo. 6 Elementare Trading Strategies 7 elementare Trading Strategies 8 elementare Trading Strategies McDonald sottolinea che una posizione lunga mettere stabilisce un piano per il valore della nostra azione. Se possediamo il brodo e siamo preoccupati che il prezzo potrebbe cadere, poi con l'acquisto di un'opzione put stiamo stabilendo il valore minimo che il nostro portafoglio di rete può prendere. In questo senso, questo non è altro che una polizza assicurativa. Infatti, le compagnie di assicurazione sono fondamentalmente in attività di scrittura opzioni put su varie cose come la vita, la salute, automobili, case, ecc McDonald ha una nozione veramente pulito circa il rapporto tra assicurazione e mette. Egli fa notare che se si possiede la risorsa allora l'acquisto di una put riduce il rischio dal momento che la put paga quando l'attività diminuisce di prezzo. Se non possedere il bene, tuttavia, aumenta il rischio in quanto si finisce per aggiungere volatilità al vostro portafoglio. L'esempio davvero cool è come comprare l'assicurazione i proprietari di abitazione sulla tua casa contro l'acquisto di assicurazione i proprietari di abitazione sulla vostra casa vicini. 9 elementare Trading Strategies 10 postazioni coperte Se avete intenzione di scrivere una chiamata, spesso si terrà anche l'attività sottostante per proteggersi contro le perdite al ribasso. Questo si chiama una chiamata coperta. Spesso le persone in possesso di un magazzino scriverà out of the money chiamate a migliorare il reddito dal portafoglio. Si noti che questo ti dà una posizione netta che è molto simile a quella di una put L'acquisto di una put su un titolo che si tiene (con un prezzo di esercizio inferiore) vi darà una certa misura di assicurazione se il prezzo delle azioni scende. Questa è l'idea di base di assicurazione portafoglio Si chiama una put protettiva, e ha un modello di profitto molto ricorda il payoff alla lunga chiamata. 11 postazioni coperte 12 postazioni coperte 13 spread e Combinazioni uno spread è una strategia in cui comprare o vendere le posizioni nello stesso tipo di opzione. Una combinazione è una strategia in cui si acquista o vende posizione in diversi tipi di opzioni. Una strategia toro è uno che è stato progettato per fare soldi quando il mercato sale, e una strategia orso fa soldi quando il mercato scende. Un gioco di volatilità fa i soldi quando ci sono ampie oscillazioni dei prezzi sul mercato, indipendentemente dalla direzione. 14 Spread Bull Stendere Si chiama così perché l'investitore spera che il prezzo delle azioni salirà. Per costruire comprare basso sciopero chiamata di vendita chiamata alta sciopero il flusso di cassa iniziale è negativo Payoffs investitori se terminale prezzo delle azioni Se basso prezzo di esercizio ST - klow. Se ad alto prezzo delle azioni - klow. Esempio Un investitore acquista un 3 chiamata con uno sciopero di 30 e vende una chiamata 1 con un colpo di 35. La vincita da questa strategia diffusione toro è 5 se il prezzo è superiore a 35 e zero quando si è al di sotto di 30, e ST - 30 quando tra il 30 e il 35. il costo della strategia è 2. 15 si diffonde la pena considerare un diagramma payoff di uno spread toro costruito con opzioni call. 0 16 Spread diffusione Bull utilizzando mette a costruire comprare basso vendere alto sciopero sciopero flusso di cassa iniziale è positivo per Payoffs investitori se terminale prezzo delle azioni Se il prezzo basso sciopero ST - klow. Se ad alto prezzo delle azioni - klow. 17 Spread Orso diffonde Con questa strategia, l'investitore spera che il prezzo delle azioni cadrà. Per costruire opzione call comprare a un'opzione call vendere alto prezzo di esercizio a basso prezzo strike. il flusso di cassa iniziale è positivo per gli investitori Payoffs ST klow STKhigh, 0 18 Spread esempio reale mondo di uno spread toro. Ci sarà effettivamente guardare a diversi esempi di tipi di spread. Per tutti questi useremo opzioni su IBM. Il grafico seguente mostra IBMs prezzo del titolo lo scorso anno (beh, almeno fino al 22 settembre 2003.) 19 Spread 20 Spread 21 Spread Quindi diciamo che abbiamo avuto la fortuna il 19 agosto 2003 a decidere di mettere su uno spread toro utilizzando le opzioni di IBM . IBM è stato venduto per 83.52 dollari per azione. Ricordate come costruire toro diffusione acquistare un'opzione a basso sciopero e la vendita di una opzione di alta sciopero. Diciamo che abbiamo deciso di costruire questa diffusione utilizzando le opzioni di settembre con prezzi di esercizio rispettivamente di 80 e 85,. L'opzione Settembre 80 aveva un prezzo di 4,20 parti. L'opzione Settembre 85 ha un prezzo di 1,20 parti. 22 Gli spread Così abbiamo comprare 1 contratto di opzione a 4,20 dollari per azione, e poi vendere 1 contratto di opzione a 1,20 dollari per azione. flusso di cassa netto 100 (-4,20 1,20) -300. Prendiamo atto che il 4 settembre, IBM stava vendendo a 86,33 parti, così decidiamo di chiudere la nostra posizione. Così noi vendiamo le nostre aziende di settembre 80 e poi acquistare un contratto di opzione Settembre 85 (per annullare il contratto breve Settembre 85 che abbiamo.) Settembre 80 prezzo 6,6 parti. Settembre 80 Prezzo 2,45 parti. Flusso di cassa netto il 4 settembre 100 (6,60 2,45) 415. 23 Spreads Così abbiamo investito 300 il 19 agosto, e ha ricevuto 415 il 4 settembre il nostro semplice, il ritorno non-annualizzato è stato (415-300) 300 38.33 annualizzando (e l'utilizzo continuo compounding), il tasso di rendimento è 740,25 confrontare questo a se avevamo appena acquistato una quota dello stock. La nostra semplice, non-ritorno annualizzato sarebbe stato (86.33 83.52) 83.52 3.36 Il nostro ritorno annualizzato era (solo) 75.48. 24 Spread E se non avessimo chiuso la nostra posizione, il 4 settembre, ma invece li tiene fino alla scadenza dei contratti, che sarebbe stato il 19 settembre In quel giorno IBM scambiato ad un prezzo di 92. Quindi il nostro payoff in settembre 80 del contratto sarebbe stato 12 parti, o 1200, e avremmo dovuto pagare sette parti o 700 sul contratto settembre 85 che eravamo breve. effetto netto è che avremmo ricevuto 500, per 200 profitto su un 300 di investimento 25 Spreads Naturalmente, sarebbe potuto accadere che il prezzo di IBM avrebbe potuto cadere. Cosa sarebbe successo se il prezzo di IBM era sceso a 75, il 19 Entrambe le opzioni sarebbero scaduti inutile settembre, quindi non ci sarebbe stato alcun flusso di cassa il 19 settembre. Potremmo tenere la 120 abbiamo guadagnato dalla vendita dell'opzione Settembre 85, ma si perderebbe la 420 che abbiamo pagato per l'opzione di settembre 80. effetto netto è che ci sarebbe fuori 300. Un infinitamente rendimento negativo 26 Spread Quando un investitore mette su un toro o orso diffuse sono fondamentalmente una presa di posizione sulla direzione dello stock. Talvolta un investitore preferisce prendere una posizione non sulla direzione del movimento, ma dal fatto che il magazzino si sposterà molto. Questo è noto come un gioco volatilità. E 'forse più semplice per iniziare a vedere cosa sarebbe successo se l'investitore ha ritenuto che il titolo era improbabile a muoversi molto e voleva una posizione che avrebbe pagato se le scorte prezzo piuttosto molto è rimasto lo stesso Un approccio potrebbe essere semplicemente di scrivere una chiamata opzione che era profondamente out of the money. Lo svantaggio di questo approccio è che se la volatilità risulta essere alto, si potrebbe perdere una quantità potenzialmente illimitata di denaro. 27 Spread Un approccio comunemente usato in questi casi è quello di implementare una strategia di farfalla. Per attuare questa strategia Acquistare una opzione call alla relativamente bassa sciopero del K1. Acquista un'opzione call al relativamente alto sciopero del K3. Vendere due opzioni call in caso di urto K2, che è a metà strada tra K1 e K3. Le due posizioni lunghe sono le ali della farfalla e la posizione corta è il corpo. Il diagramma payoff di una farfalla generica è mostrato nella pagina seguente. 28 Spread 29 Spread 30 Spreads Chiaramente, allora si sta assumendo una posizione di reti denaro c'è poca volatilità del titolo. Stai genericamente detto di essere la vendita di volatilità quando si dispone di questo tipo di posizione. Naturalmente si potrebbe anche prendere la posizione opposta, se si sentiva che la volatilità è probabile che sia alto. Vendi una opzione call a K1. Vendi una chiamata al K3. Comprare due chiamate K2. Si otterrà un modello di farfalla rovesciata. 31 Spread 32 Spread 33 Spread Un problema che Hull sottolinea a pagina 197, è che se si mettono K1, K2, K3 e di essere molto vicini l'uno all'altro, la gobba di uno spread farfalla diventa un picco. In effetti, si potrebbe effettivamente impostarlo in modo che si otterrà una vincita solo se il titolo ha chiuso a K2 esattamente. Ciò significa che è possibile creare titoli di stato puro con uno spread a farfalla. Ciò significa che, dato abbastanza spread a farfalla, si potrebbe replicare qualsiasi altro titolo sul mercato. 34 spread Ci sono altri tipi di spread disponibili come la diffusione calendario. Vendi una chiamata con attacco K e maturità T1. Acquista una chiamata con attacco K e la maturità T2, dove T1 Questo spread denaro costo netto al tempo 0. Genericamente che permetterà di fare un gioco o di volatilità (come la diffusione del calendario puro fa), o essi consentono di fare un gioco sulla direzione del mercato. La chiave per la diffusione del calendario è quello di rendersi conto che al tempo T1 lungo chiamata avrà un valore superiore a quello sarà il breve chiamata (che matura in quel giorno). 35 Gli spread Quindi, cerchiamo di lavorare un esempio. Si inizia con uno stock con un prezzo di 85 e abbiamo fissato lo sciopero sulle due opzioni a 85. Let T11 mese, e lasciamo T2 tre mesi. Inoltre, si assume la volatilità è del 25, r10. Il prezzo per l'opzione 1 sarà 2.62, e il prezzo per l'opzione 2 sarà 4,75 (con Black-Scholes). Abbiamo breve l'opzione 1, guadagnando 2,62, e noi andare a lungo l'opzione 2, quindi dobbiamo pagare 4,75, quindi al tempo 0 dobbiamo prestare (2.62-4.75-2.13) Un mese dopo, l'opzione siamo a corto scade, generando il seguente payoff a noi 36 spread 37 spread 38 spread 39 Gli spread c'è un altro tipo di diffusione che McDonald discute, la diffusione Box. L'idea alla base della diffusione di sicurezza è che si utilizzano le opzioni per creare sinteticamente una lunga avanti a un prezzo e per creare sinteticamente una breve in avanti ad un prezzo diverso. Questo può effettivamente garantire un flusso di cassa positivo nel futuro (ma ovviamente un costo oggi). L'effetto netto è che si sta semplicemente prendendo in prestito o prestare denaro. Esempio 3-3 da McDonald Acquistare una chiamata 40 sciopero e vende una put 40-strike, e anche vendere una chiamata 45 sciopero e comprare una put 45 sciopero. 40 Spread In primo luogo, permette grafico lungo call e put breve scritto a 40 41 42 Spread Spread 43 Spread successivo, aggiungiamo nelle posizioni sciopero 45 (ricordate, che è una breve telefonata a 45 e un lungo messo a 45). 44 Spread 45 Spread 46 Gli spread Così possiamo vedere che l'effetto netto è che siamo sempre guadagnando 5 a terminazione 47 Spread 48 Spreads Infine, c'è un altro tipo di diffusione che McDonald cita, conosciuta come la diffusione rapporto. In questo tipo di diffusione si acquista m chiama in uno sciopero e vendere n chiama ad un attacco diverso. (Si potrebbe anche lavorare fuori posizioni equivalenti utilizzando mette.) Ciò che è pulito è che si può lavorare su questo per fornire una posizione che è inizialmente gratuita e sarà generare flussi di cassa positivi per in alcune circostanze. Per vedere questo, prendere in considerazione se un titolo vendevano oggi alle 85, e aveva la volatilità del 25, e R sono state 10. Secondo il Black-Scholes, il prezzo di un'opzione call con uno sciopero di 90 sarebbe 2,66, e il prezzo di una chiamata con uno sciopero di 95 sarebbe 1,36. 49 Gli spread Supponiamo ora che è stato acquistato 1 chiamata a 90, per 2.66, e venduto 1.952 chiamate al 95 per 1,36 ciascuna. Al tempo 0 il vostro fuori denaro sarebbe 1.9521.36 2,66 0 Alla scadenza, se il titolo ha chiuso a meno di 90, i tuoi due opzioni ogni scadere senza valore, nel qual caso si avrebbe 0 flusso di cassa. Se lo stock si è conclusa tra il 90 e il 95, si dovrebbe esercitare la posizione lunga, ma il breve dovrebbe scadere senza valore, in modo da avere un flusso di cassa positivo. Sopra 95, la breve chiamata sarebbe entrare in gioco, ma fino a quando il brodo rimasto al di sotto (circa) 100, si effettua un rendimento positivo. Sopra 100, tuttavia, e le perdite diventano rapidamente grandi dimensioni. 50 Spread 51 Spread 52 Spread 53 Spread Quello che state facendo con la diffusione del rapporto (come illustrato qui) è tradare fuori il potenziale di rialzo del vostro opzione call per sbarazzarsi del costo tempo 0. Questo illustra una delle caratteristiche più utili, e pericolosi, di opzioni è possibile trade-off rischi diversi per contanti. In questo caso vi viene pagato per sopportare il rischio che lo stock vento per essere un valore di oltre 100 per evitare il costo di acquisto di vostra opzione di oggi. Non si ricordi mai c'è un pranzo gratuito se si mette a costo zero su una posizione di opzione, si sta operando il rischio (di una qualche forma) per quel costo della posizione scelta. 54 Combinazioni Una combinazione è semplicemente una strategia di trading che comporta l'uso di put e call sullo stesso titolo. Ci sono quattro principali combinazioni che si trova a cavallo Hull discute strisce cinghie strangola 55 Combinazioni Una straddle è semplicemente una posizione in cui si prende una posizione lunga su una chiamata e una posizione lunga in una chiamata di solito allo stesso prezzo d'esercizio. Questa è una forma di un gioco di volatilità da quando farete i soldi quando lo stock termina profondamente in the money sia per la chiamata o la put (entrambi non possono fare i soldi). Il grafico seguente mostra uno straddle stipulato ad uno sciopero di 56 85. Combinazioni 57 Combinazioni 58 combinazioni di corso, dal momento che stiamo prendendo due posizioni lunghe, dobbiamo pagare qualcosa in anticipo per queste posizioni. Utilizzando il nostro 25 volatilità di serie, 10 tasso privo di rischio, e assumendo queste sono 3 opzioni mese, il valore di ciascuna opzione sarà Chiamata 5.32 Put 3,22 Così, il nostro costo netto per costruire la posizione sarà 8.54. Factoring che nel nostro schema di payoff ci dà 59 Combinazioni 60 combinazioni Quindi solo fare soldi se lo sciopero è inferiore a 76.46 (85-8,54) o superiore a 93.54 (858,54). Quindi, di nuovo, è solo fare soldi se lo stock è relativamente volatile dopo aver acquistato le opzioni. Se si prende posizioni corte nella chiamata e il put, si finisce per creare un straddle invertito, a volte chiamato un straddle superiore o una scrittura straddle. Si fanno i soldi del premio, ma perde il denaro se il titolo finisce out of the money. 61 Combinazioni 62 combinazioni correlate al strangolamento sono la striscia e cinturino. Una striscia è composta da una sola chiamata e due mette, ognuno allo stesso sciopero. Una cinghia è composto da due chiamate e una messa, ogni allo stesso sciopero. Ogni dà lo stesso guadagno base come straddle, solo con un'inclinazione verso o un movimento di prezzo verso il basso (nel caso di una strip) o un movimento di prezzo verso l'alto (nel caso di una cinghia). I seguenti due grafici mostrano la rete per una striscia e una cinghia sul 85 titoli in cui abbiamo formato il straddle. 63 Combinazioni 64 combinazioni 65 Combinazioni Naturalmente si può anche prendere le strisce invertiti e cinghie pure. Infine, vogliamo considerare il Strangle. In questa strategia, si stanno facendo un gioco per un tempo molto, molto forte aumento del prezzo delle azioni. Normalmente ciò che si farà è comprare una put a K1 e comprare una chiamata al K2, dove K1 Il grafico seguente mostra un strangolamento con K180 e K290. Il prezzo put sarebbe call3.06 put1.49. 66 Combinazioni 67 combinazioni e, naturalmente, si potrebbe prendere un strangolamento rovesciata, dove si fanno i soldi se non ci sono movimenti di magazzino di grandi dimensioni, ma correre il rischio di grandi perdite se ci sono. 68 Combinazioni 69 Negoziazioni Posizioni Lo scopo di questa conferenza è stato quello di esaminare alcune delle strategie di trading più comuni che vengono utilizzati nel mercato. Si dovrebbe fare in modo che si ha familiarità con il modo di creare e analizzare tutti questi diversi tipi di strategie. PowerShow è un sito leader di condivisione presentationslideshow. Sia che la vostra applicazione è business, how-to, l'istruzione, la medicina, scuola, chiesa, vendite, marketing, formazione on-line o solo per divertimento, PowerShow è una grande risorsa. E, soprattutto, la maggior parte delle funzioni interessanti sono liberi e facile da usare. 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